一段时间以来，众筹成为许多创业者关注的焦点。那么目前我国众筹发展的现状如何?存在哪些问题以及有什么解决之道?
国内众筹发展现状
众筹，即大众筹资或群众筹资，由发起人、跟投人、平台构成，具有低门槛、多样性、依靠大众力量、注重创意的特征。相对于传统的融资方式，众筹更为开放，能否获得资金也不再是把项目的商业价值作为唯一标准。只要是网友喜欢的项目，都可以通过众筹方式获得项目启动的第一笔资金，这为更多小本经营或创作的人提供了无限的可能。
众筹按照标的主要分为产品众筹、股权众筹、债券众筹和公益众筹。自2011年进入国内以来，众筹行业的发展渐入佳境，从平台数量到交易额都在不断攀升。根据相关数据，截至2016年3月底，众筹平台总数已达328家，其中非公开股权融资平台有131家，产品众筹平台112家，混合众筹平台73家，公益众筹平台12家。北京和广东是目前运营平台数量最多的地方。
在产品众筹平台领域，淘宝众筹、京东众筹和苏宁众筹这三大电商巨头已呈三足鼎立之势;在股权融资平台中，众投邦、人人投、众投天地等平台表现较为稳定;在公益众筹平台领域，腾讯乐捐占据绝对主导地位。
2016年上半年互联网众筹筹资规模在83亿~88亿元之间，产品众筹、股权众筹规模分别在46.8亿元和35亿~40亿元间。在产品众筹的垂直细分领域上，影视众筹、实体店众筹、汽车众筹的筹资规模分别约为3.5亿元、6.5亿元和23.6亿元。
众筹行业存在的问题和对策
当然作为一个新兴行业，众筹行业也存在一定的问题，具体在于：
1.政策制度亟须完善。
随着众筹得到国家层面的认可，鼓励政策已陆续出台，众筹平台为了避免触及法律红线而审慎发展、不惜砍掉或放弃一些项目的局面，相信会有所改观。但众筹的监管政策远未达到完善的程度，行业依然缺乏成熟的监管与评价机制，投资人的权益还得不到根本保障。此外，我国的信用制度与个人征信体系还处于建设阶段，国内互联网信用监控机制不完善，项目方可能会在平台审核风控阶段暗度陈仓，从而加大了众筹平台面临的信用风险，进而危及到广大投资人的资金安全。
笔者认为，在完善众筹政策法规时，管理部门也要把握“度”的问题，众筹融资的运作模式与一般的金融产品和金融服务存在着区别。现阶段，如果按照对成熟的金融产品和金融服务的制度进行监管，可能会加大其运作成本，将许多潜在的参与者排除在众筹平台之外。制定专门针对众筹融资平台的法律规范，并遵守适度监管原则，既要有效防范系统性风险，又要避免过于严格的监管阻碍其发展。
同时，应对众筹平台的准入条件、日常运营、内部控制和市场退出等，应做细化规定，保证众筹平台健康规范运营。要确保众筹平台扮演“中介”角色，负责撮合投资者和融资者，本身不吸收资金。要谨防平台向“自营”方向发展，甚至演变成非法集资。此外，对小微企业信息披露标准、项目或企业进展报告、失信行为认定以及法律责任也应加以明确。
2.产品众筹“预售”化趋势明显。
前文已提到，目前产品众筹领域已呈淘宝、京东、苏宁三足鼎立态势。作为电商领域的巨头，这三家都有将产品众筹作为预售渠道甚至是新型营销平台的趋势。国外众筹非常重视用户的参与度，而国内众筹似乎更多是把商品披上众筹外衣来出售。如果产品众筹平台上的项目，大部分是可以直接在电商平台上销售的产品，那消费者与众筹项目之间就仍是单纯的买卖关系，消费者很难有机会以合伙人的方式参与到产品研发生产过程中。
预售只应该是产品众筹的一种形式，如果将众筹等同于预售，会让参与者产生认知上的偏离，认为赞助支持了众筹项目后，肯定会在规定时间内发放众筹产品，一定会获得回报，那么就偏离了众筹模式的本质。
针对这一问题，笔者认为众筹平台尤其是拥有雄厚资源的电商平台背景的众筹平台，应脱离传统电商的“重流水”、“重销售业绩”的思维，而将资源更多投入到平台的运营建设、人才培养上，更多去挖掘优质的众筹项目，恢复众筹的“情怀”本质，在募集资金的同时，真正去实现大家的梦想。
3.股权众筹“领投+跟投”模式的改进。
股权众筹中投资人数众多，目前解决这一问题大多采用“领投+跟投”模式，即由众筹股东成立有限合伙企业作为持股平台的方式，在有限合伙企业中由领投人行使尽职调查、确定估值及投后管理等工作，跟投人主要享受分红及估值的提升，跟投人将管理及表决等权利交领投人行使，用这一模式同时解决普通投资人投资经验不足及精力不够等问题。
但这一模式在发展过程中逐渐偏离了众筹的理念，跟投人没有参与感，仅仅是提供资金支持，难以参与到产品的研发项目过程中，也不利于项目的口碑传播。
毫无疑问，“领投+跟投”模式可能很长时期内还会是股权众筹的主流形式，关键是领投方要合理运用，致力于营造股东的参与感。例如建立微信群、进行线上会议等，也可以适当组织股东的线下交流互动。为了解决股东人数多、不好管理的问题，首先在筛选股东的过程中应尽量选择那些价值观相近、对项目认同感强的人，其次可以区分不同的事项，比如产品的研发可让众筹股东参与体验并提出合理化建议。
笔者认为，目前我国众筹行业正处于发展的早期阶段，因而不可避免会面临一些问题。不过，随着监管政策法规的完善及行业自律的加强，这些问题都将迎刃而解，众筹行业将会真正迎来发展的“黄金时代”。
(作者单位：中国建设银行)
